Trading et Sales sont deux métiers distincts en finance de marché, souvent confondus. Découvrez les différences, avantages, inconvénients et comment choisir entre les deux.
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Trading vs Sales : Vue d'ensemble
La distinction fondamentale
Trader :
- Gère le risque pour la banque (proprietary position)
- Achète et vend pour compte propre
- P&L (Profit & Loss) personnel
- Rôle : Risk taker, market maker
Salesperson (Sales trader) :
- Interface entre clients et trading desk
- Exécute ordres clients
- Génère revenus via commissions + spread
- Rôle : Relationship manager, order facilitator
Analogie : Trader = Pilote d'avion (contrôle), Sales = Agent de voyage (conseille clients)
L'évolution post-Volcker Rule
Avant 2008 :
- Proprietary trading massif
- Traders = rock stars (bonus millions)
- Sales = support role
Après 2008 + Volcker Rule :
- Proprietary trading restreint
- Traders = market making principalement
- Sales = revenue generators critiques
- Convergence : Rôles moins distincts, collaboration essentielle
Trading : Le métier
Types de traders
1. Flow Trader (Market Maker)
- Fournit liquidité au marché
- Quote bid/ask spreads
- Gère inventory
- Risque : Limité, court terme
- Exemple : Equity trader, FX trader
2. Proprietary Trader (rare post-2008 dans banques)
- Trade pour compte propre banque
- Stratégies directionnelles
- Risque : Élevé
- Existant : Prop shops (Jane Street, SIG) hors banques
3. Structurer / Exotic Trader
- Crée produits dérivés complexes
- Pricing et hedging
- Compétences : Quant + trading
- Exemple : Options exotiques, structured products
4. High-Frequency Trader (HFT)
- Algorithmic trading ultra-rapide (microsecondes)
- Arbitrage statistique
- Compétences : Coding + maths + infra
- Exemple : Citadel Securities, Virtu
Quotidien d'un trader
6h30-7h : Préparation
- Analyser marchés overnight (Asie, US close)
- Lire news (Bloomberg, Reuters, FT)
- Identifier catalysts journée (data macro, earnings)
- Préparer positions
7h-9h : Pre-market
- Calls avec Sales (orders clients attendus)
- Ajuster positions selon flow anticipé
- Calibrer pricing (widening/tightening spreads)
9h-17h30 : Market hours (varies selon asset class)
- Multiples écrans (8-12 écrans typiques)
- Monitoring positions en temps réel
- Exécution trades (milliseconde counts)
- Hedging continu
- Communication Sales (pricing, axe)
17h30-19h : Post-market
- P&L reconciliation
- Risk reporting
- Préparer stratégie J+1
- Debrief avec desk
Stress level : 🔥🔥🔥🔥🔥 (10/10) Horaires : 70-80h/semaine Environment : Pit/floor bruyant, intensité maximale
📊 Compétences clés : Excel avancé pour modélisation et risk management.
Compétences trader
Essentielles :
- Gestion pression : Décisions $millions en secondes
- Maths rapides : Calculs mentaux (probas, spreads)
- Pattern recognition : Identifier trends, anomalies
- Risk management : Savoir cut losses rapidement
- Sang-froid : Ne pas panic sell/buy
- Compétitif : Zero-sum game mindset
Techniques :
- Asset class expertise (equities, FX, rates, commodities)
- Technical analysis (charts, indicators)
- Market microstructure
- Pricing models (Black-Scholes, SABR)
- Coding (Python, C++ pour algos)
Personnalité :
- Introvert OK (focus écrans > social)
- Decisive (pas paralysé par analysis)
- Résilient (pertes font partie du job)
- Obsessed par P&L
Sales : Le métier
Types de sales
1. Institutional Sales
- Clients : Hedge funds, pension funds, asset managers
- Produits : Equities, fixed income, derivatives
- Focus : Exécution, ideas, service
2. Corporate Sales
- Clients : Corporates (trésoriers, CFOs)
- Produits : Hedging (FX, rates), debt issuance
- Focus : Solutions, advisory
3. Private Wealth Sales
- Clients : UHNW individuals, family offices
- Produits : Structured products, portfolio solutions
- Focus : Relationship, trust
4. Electronic Sales (eSales)
- Interface digitale + humaine
- Clients : Algorithmic traders, quants
- Focus : Tech + execution quality
Quotidien d'un salesperson
7h-8h : Morning prep
- Lire research (equity, macro)
- Identify ideas pour clients
- Calls avec traders (axe, inventory)
8h-9h : Morning meeting
- Desk review (positions, ideas)
- Macro brief
- Strategy du jour
9h-17h30 : Client coverage
- Calls clients (20-40 calls/jour)
- Pitcher ideas trade
- Exécuter ordres (transmettre traders)
- Fournir color (market sentiment, flows)
- Relationship building (lunches, dinners)
17h30-19h : Admin + prep
- Update CRM
- Follow-ups
- Préparer pitches J+1
- Events planning (client dinners, conferences)
Stress level : 🔥🔥🔥 (6/10, pics pendant volatilité) Horaires : 60-70h/semaine Environment : Phone-intensive, relationnel
Compétences sales
Essentielles :
- Communication : Pitcher clairement, écouter
- Relationnel : Build trust long-terme
- Résilience : Rejection quotidienne
- Market knowledge : Comprendre produits + marchés
- Multitasking : Gérer 50+ clients simultanément
- Persuasion : Closer des trades
Techniques :
- Produits financiers (equities, bonds, derivatives)
- Market dynamics
- Client needs analysis
- CRM mastery
- Presentation skills
Personnalité :
- Extrovert ++ (energy from people)
- Empathique (comprendre client pain points)
- Competitive but collaborative
- Service-oriented
💼 Préparez-vous : Maîtrisez les questions techniques pour les entretiens.
Comparaison détaillée
Rémunération
Junior Trader (0-3 ans) :
- Fixe : 80-120k€
- Bonus : 50-150% (selon P&L)
- Total : 120-300k€
Junior Salesperson (0-3 ans) :
- Fixe : 70-100k€
- Bonus : 50-100% (selon revenues générés)
- Total : 105-200k€
Senior Trader (5-10 ans) :
- Fixe : 150-300k€
- Bonus : 100-500% (P&L dependent)
- Total : 300k-1.8M€
Senior Salesperson (5-10 ans) :
- Fixe : 120-250k€
- Bonus : 100-300%
- Total : 240k-1M€
Head Trader / Top PM :
- Total : 1-10M€+ (si exceptional P&L)
Head Sales / Coverage :
- Total : 500k-3M€
Verdict : Trading upside plus élevé si très performant, mais aussi plus volatil (bad year = low bonus). Sales plus stable.
Progression carrière
Trader path :
- Junior Trader → Trader → Senior Trader → Desk Head → Trading MD
- Timeframe : 10-15 ans vers top
- Critère : P&L performance
Sales path :
- Junior Sales → Salesperson → Senior Sales → Team Head → Coverage MD
- Timeframe : 10-15 ans vers top
- Critère : Client revenues + relationship depth
Work-life balance
Trader :
- Horaires longs mais prévisibles (market hours)
- Peu de travel
- Stress quotidien élevé
- Peu d'entertaining clients
Sales :
- Horaires longs + client dinners (3-4/semaine)
- Travel modéré (client visits, conferences)
- Stress modéré mais constant
- Entertaining critical (budget $50-100k/an)
Verdict : Trader = intensité burst, Sales = marathon relationnel
Job security
Trader :
- Haute volatilité : Bad P&L year = risque layoff élevé
- Volatilité marché = volatilité emploi
- Zero-forgiveness pour pertes massives
Sales :
- Plus stable : Clients fidèles = revenue stream prévisible
- Layoffs plus rares
- Book of business = portabilité (autres banques)
Exit opportunities
Trader :
- Hedge fund (prop trading, PM)
- Prop shop (Jane Street, SIG)
- Fintech (algo trading platforms)
- Treasury corporate (hedging)
Sales :
- Buy-side sales (AM, HF)
- Corporate treasury (CFO track)
- Wealth Management (private banking)
- Fintech (distribution, BD)
🤝 Développez votre réseau : Networking stratégique crucial en Sales.
Recrutement : Comment entrer ?
Profil trader
Formation :
- École d'ingénieur (X, Centrale, Mines)
- Master quant / financial engineering
- Universités top (Dauphine, Jussieu)
Compétences signaling :
- CFA / FRM (bonus)
- Trading competitions (IMC Prosperity, HK Finsim)
- Coding projects (algo trading bots)
- Track record personnel (même petit)
Fit questions :
- "Pourquoi trading ?" → Passion marchés + compétition
- "Comment gérez-vous losing trades ?" → Discipline, cut losses
- "Walk me through recent trade idea" → Montre market knowledge
Profil sales
Formation :
- Écoles de commerce (HEC, ESSEC, ESCP)
- Sciences Po (optionnel finance focus)
- International schools (London Business School)
Compétences signaling :
- Client-facing experience (retail, conseil)
- Associatif (networking proof)
- Languages (anglais + third language ++)
- Sports d'équipe (team player)
Fit questions :
- "Pourquoi sales ?" → People-oriented + marchés
- "Sell me this pen" → Sales pitch skills
- "Tell me about difficult client situation" → Problem solving
Process entretien
Trader :
- Quant test : Proba, maths, logic (1-2h)
- Market knowledge : Actualité, trends, thesis
- Behavioral : Stress management, competition
- Case study : Trade idea + P&L scenarios
- Final : Desk head (culture fit)
Sales :
- Fit : Communication, personality, energy
- Market knowledge : Products, clients, trends
- Roleplay : "Pitch me X trade to client Y"
- Behavioral : Relationship examples, resilience
- Final : Senior sales (chemistry check)
Différence clé : Trading = plus quant/technique, Sales = plus relationnel/communication
Choisir entre Trading et Sales
Choisissez Trading si :
✅ Vous aimez la compétition pure (vs marché) ✅ Vous êtes à l'aise avec risque et volatilité ✅ Vous préférez écrans aux people ✅ Vous avez strong quant/maths skills ✅ P&L-driven vous motive ✅ Vous pouvez gérer stress extrême quotidien ✅ Décisions rapides > consensus building
Choisissez Sales si :
✅ Vous aimez les interactions humaines ✅ Vous êtes relationship-oriented ✅ Vous aimez problem-solving client ✅ Vous êtes bon communicateur ✅ Revenue generation via service vous motive ✅ Vous voulez plus de stabilité que trading ✅ Team player > lone wolf
Le compromis : Sales-Trading
Rôle hybride :
- Exécute ordres clients (sales)
- Gère petit book proprietary (trading)
- Interface clients-desk
Avantages :
- Best of both worlds
- Diversification skills
- Progression vers sales ou trading
Inconvénients :
- Master of none ?
- Rémunération entre les deux
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Asset classes par métier
Trading par asset class
Equities Trading :
- Market making actions
- Arbitrage
- Algo trading
- Accessibilité : Modérée
FX Trading :
- Paires de devises
- Hedging corporate
- Carry trades
- Accessibilité : Élevée (énorme marché)
Fixed Income Trading :
- Bonds (govt, corporate)
- Credit derivatives
- Structured credit
- Accessibilité : Modérée-élevée
Derivatives Trading :
- Options, futures, swaps
- Exotic structuring
- Vol trading
- Accessibilité : Difficile (très technique)
Commodities Trading :
- Oil, gold, metals, agri
- Physical + financial
- Accessibilité : Modérée (niche)
Sales par asset class
Equity Sales :
- Plus large (beaucoup de clients)
- Relationship-intensive
- Accessibilité : Élevée
Fixed Income Sales :
- Clients institutionnels
- Complex products
- Accessibilité : Modérée
Derivatives Sales (Structuring) :
- Solutions bespoke
- Très technique
- Accessibilité : Difficile
Évolution du métier : Electronification
Impact sur Trading
Automation croissante :
- Algo trading = 70-80% volumes equity
- HFT domine market making simple
- Traders humains : stratégies complexes + risk oversight
Skillset évolue :
- Coding mandatory (Python, C++)
- Data science / ML
- Moins "gut feel", plus "quant-driven"
Conséquence : Moins de postes junior traders, mais plus techniques
Impact sur Sales
Electronification partielle :
- Ordres simples via platforms électroniques
- Sales valeur-ajoutée : advisory, complex execution, relationship
Skillset évolue :
- Tech-savvy (comprendre algo execution)
- Data storytelling (présenter market color)
- Consultative selling (vs transactional)
Conséquence : Sales survit mieux que trading l'automation (relationship = human)
Conclusion
Trading et Sales sont deux métiers fondamentalement différents malgré leur proximité.
Trading : Pour compétiteurs analytiques, obsédés par P&L, confortables avec risque et stress maximal.
Sales : Pour relationnels énergiques, orientés service, bons communicateurs cherchant stabilité relative.
Les deux offrent :
- Salaires élevés (100k-1M€+ seniors)
- Excitation marchés financiers
- Progression rapide si performant
- Exit opportunities multiples
Le choix dépend de votre personnalité, pas de "mieux" objectif.
Conseil : Faites stages dans les deux (ou shadowing) pour tester avant de choisir. C'est difficile de switch après 3-5 ans.